2018春拍：弱势市场如何投资-BOB博鱼·(Boyu)

清康熙御制粉红地珐琅彩动土花卉碗（2018年苏富比2.39亿港元成交价）纵观2018年春季艺术品拍卖会，海外苏富比和佳士得强势依旧，其中苏富比总成交额36.4亿港元，3,256件拍品成交价，89%成交率，创下20项拍卖会纪录，有三件拍品价格过亿元；佳士得春拍电影成交价总额约31.1亿港元，与去年同期相比快速增长27%，共计三件艺术精品以过亿港元成交价，另佳士得“亚洲二十世纪及当代艺术/融艺”晚间拍卖成交总额逾10.4亿港元，沦为佳士得香港历年来成交价总额最低的夜拍电影。今年国内市场一二线拍卖会有喜有忧，总体低迷。匡时国际总成交15亿元，与上年秋拍电影非常，1件拍品过亿元；保利总成交28.06亿元，3件拍品过亿；嘉德总成交20亿元，2件过亿元；西泠印社总成交11亿元；北京荣宝总成交6.4亿元，广州华艺国际总成交5.8亿元，上海嘉禾总成交3.8亿元。

不少拍卖会成交价大幅度下降，其中以嘉德最显著，分别比上年同期和上年秋季较少了10亿元左右。嘉德公司郭彤也坦陈：有一些估值稍悲观的作品在低迷的经济走势背景下失望流拍，导致夜场成交价比率的下降，而日场的开朗竞价以及低成交率则解释低价位兴趣版块的作品依然有充足的市场活力。弱势市场割肉行情艺术拍卖会潮涨潮落科长时间情况，一个市场不有可能总有一天强势，也不有可能总有一天弱势。

但是，对收藏者尤其是投资者而言，当下切勿要审时度势，具体来说看清楚“三个势”。第一个是要看清楚国家宏观经济政策的形势。

近几年，国家采行了放宽银根的措施，流向到社会上的资金较少了，中国股市也一路暴跌。再加党和政府增大反腐败力度，严管“八项规定”，一度名家书画过节之风获得显著遏止和挽回。

必须认为的是，藏家在经济形势很差、手头资金紧张时，一般来说不会首先考虑到抛手中珍藏的艺术品，这主要是想影响自己的基本生活质量。近年来，我们看见市场上不少老货原本买入1000万元，现在有可能500万元抛，有的甚至还流标，这种割肉在市场上堪称比比皆是，不足为奇。第二个是要看清楚艺术市场一线名家作品的走势，因为一线名家走势往往是艺术市场的风向标。

近年来，名家作品走势不容乐观，尤其是一线大名家书画作品成交率和成交价大幅度下降，以刚完结的佳士得近现代中国书画拍卖会专场为事例，356件作品，成交率只有74%，其中上拍电影数量最少的仍为市场龙头老大张大千，共上拍电影48件，成交价30件，前十件排行榜中大千占有5席，与往年比起，张大千在成交率上经常出现显著下降；溥心畬上拍电影40件，成交价33件，成交率超过83%，展现出不错；齐白石上拍电影14件拍品，成交价9件，齐白石的最抢眼的《贝叶草虫》，所画上有6只草虫，这在以往市场上是很少见的，但成交价仅有为1210万港元，按人民币计价竟然还没过千万元，其它白石画作没一幅价格过150万港元的；黄宾虹去年《黄山汤口》刷新3.45亿元天价后，今年在佳士得上拍电影6件，成交价仅有2件，最低一幅为1950年作六尺《西溪纪胜》立轴，成交价只有300多万元，另一幅扇面为18万港元。而北京匡时2018年春拍电影上拍的黄宾虹成熟期时期代表作《秋山策仗图·书法对联》，绘画和书法合璧，多次著录和展出，更加绝佳的曾被国家印制邮票发售，影响甚大，但估价600～800万元，上拍电影后仅有以1380万元成交价。

至于嘉德、保利、匡时发售的不少重量级拍卖会也都经常出现了流标。借此可显现出本次国内春季大拍电影大幅度上调估价已是不争事实。必须认为的是，一线画家成交率和成交价大幅度下降，大自然不会大幅度断裂中青年画家的市场行情，这种现状短期将会转变。

“比如近现代齐白石的作品，少见的东西买得都很失望，普通的东西不仅不存在降价的问题，还有一个是买家没有兴趣去卖。”匡时董事长董国强先生在拍卖会完结后拒绝接受记者专访时说。张宗宪说道，要藏得住此外，就是要看清楚中国艺术市场的大趋势。

我们的艺术拍卖会如果与西方比起，只有短短20多年的历史，仍是一个新兴和不过于成熟期的市场，未来发展空间极大。笔者曾多次回答过香港大收藏家张宗宪，90年代为何屡次高价、天价吃进名家书画，他说道的几点我至今印象深刻印象，一是他自己讨厌这些名家书画；二是有人在拍场举牌“覆以”（与他竞争）他；三是他寄予厚望中国艺术市场的前景。步入21世纪后，张宗宪抛的书画利润极为可观。印象深达的要数齐白石辛卯（1951年）不作《篆书马文忠公语》镜心，尺幅175×95cm，为六尺中堂巨制，1994年朵云轩拍卖会上首度发售此不作，当时张宗宪力压群雄以31.9万元收益囊中，这个价格在当时是不可思议，即便齐白石很多所画也买将近这个价格，曾有人谈张宗宪这辈子别想要解套，12年后，也就是2006年苏富比拍卖会上，此不作被拍至224万港元，高达94年成交价的7倍。

再行过了12年，也就是2018年嘉德再行引此不作，成交价已低约1667.5万元，借此可显现出张宗宪过人眼光、大藏家的胆略和气魄。三类题材不妨一试所谓精挑细选，主要是在当下弱势市道下，有实力的藏家可重点注目三类题材藏品，一类是顶级艺术品；比如清乾隆三年（1738年）制铜点金异兽钮（乾隆类聚之宝）宝玺，曾被《故宫博物院藏清代帝后玺印序》著录，且此宝的制作在清宫建办处档案中有具体记录。

据介绍，这也是乾隆皇帝御用玺印中唯一一方铜质印章，整个宝玺的铸焊和表面处置技术具备典型性，再加递藏有序，承传脉络明晰。该方铜质印章在保利上拍电影后受到众多藏家欢迎，最后以1.11亿元成交价。

又如佳士得春拍电影发售的独一无二、淋漓尽致珍罕的Moussaieff设计8.01克拉梨形鲜彩蓝色IF钻石项链，从9千万港元起拍，白热化争夺战至1.4亿港元落锤，再加佣金高达1.598亿港元。据报，买家为中国谜样富豪。此外，像《宋人汉宫秋图》手卷（2018年保利以1.242亿元成交价）、八大山人《墨荷图》（2018年匡时国际以3507.5万成交价）等都归属于可遇不能欲的顶级艺术品。第二类是珍贵藏品，如2018年匡时国际春拍电影，马一浮的两幅对联在预展时就翻轰朋友圈，因为对联的上款人分别是毛主席和周总理，马一浮和毛主席有过四次认识，和周总理的共线更加紧密，但是此类马一浮的对联常见于书刊记述中，鲜有真品经常出现，这种拍品内容十分类似，势必会引发藏家的注目。

该对联从180万价格起拍，最后以455万落槌，特佣金是以523.25万元成交价，刷新马一浮作品市场最高价。未来珍贵题材也是很有一点藏家注目的。第三类是馆藏或文物类藏品。本次北京荣宝春拍电影发售了一批被国家审定为一级文物的藏品。

众所周知，国家一级文物是有尤其最重要历史、艺术、科学价值的代表性文物，是“珍贵文物”三个级别中之最低等级。《中华人民共和国文物保护法实行条例》规定，一级文物中的孤品和易损五品，禁令出境展出。

这次荣宝有10件拍品被评订为国家一级文物，结果大受欢迎，全部成交价，总成交额高达4760.3万元，7件拍品超强百万成交价，1件过千万成交价，大多数拍品远超过估价数十倍成交价，溢价颇高。尤其是日本知名藏家大谷光瑞藏品，是十分少见的大谷散藏，编号1259号的8世纪唐代中期吐蕃写本敦煌金刚经《大般若波罗蜜多经第二十七》手卷以60万元起拍，经过将近百口叫价，最后以1950万落槌，特佣金以2242.5万元成交价，勇夺本场桂冠。总之，低迷的市场必须收藏者和投资者看清楚大势，确实杀掉买入则须要精挑细选，而且要藏得住，从而使自己立于不败之地。

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